Visão Turim

O Visão Turim de julho reuniu Henrique Santos (Sócio e Head Portfolio Manager), João Mello (Portfolio Manager) e Lucas Panaro (Head de Fundos Líquidos) para discutir a evolução do cenário global, os desdobramentos da política monetária nas principais economias, os impactos da inteligência artificial sobre inflação e mercados, além dos principais desafios para a economia brasileira.

Destaques:

• Cenário global: apesar da volatilidade geopolítica, os impactos econômicos do conflito permaneceram relativamente limitados até o momento. O petróleo desfez grande parte da alta recente, enquanto fertilizantes e outros insumos continuam pressionando as perspectivas para a inflação global.

• Estados Unidos: a combinação entre inflação ainda elevada, impulsionada em parte pelos investimentos em inteligência artificial, e um mercado de trabalho resiliente levou o mercado a precificar um ciclo de juros mais restritivo. Ao mesmo tempo, a mudança no estilo de comunicação do novo presidente do Fed aumentou a incerteza em relação à trajetória da política monetária.

• Brasil: os dados do mercado de trabalho deram sinais de arrefecimento na margem e, caso esse quadro se mantenha, pode abrir espaço para cortes de juros mais expressivos à frente. No entanto, a comunicação recente do Banco Central, as medidas parafiscais e a aproximação do ciclo eleitoral seguem contribuindo para um ambiente de maior incerteza

• Crédito privado: o ambiente segue mais desafiador para operações de maior risco, diante do custo de capital ainda elevado e da maior seletividade dos investidores. Nesse contexto, a análise rigorosa de crédito ganha ainda mais relevância, especialmente em segmentos com maior assimetria e menor liquidez.